投資理財知識家

2023年矽谷資本市場在經過十年的火爆後，從2022年開始經歷了升息循環和估值修正，開始放緩。然而，人們沒有預料到，熱錢存款和購債利差竟然成為了矽谷銀行破產的關鍵原因，即使銀行資產大於負債，市場力量和存款準備率（銀行存款中不能用於放貸的部分的比例）也是銀行最脆弱的一環。 既然存款準備率對銀行的影響這麼深，今天就要來說明存款準備率的部分。 存款準備金比率是什麼？ 圖片來源：中央銀行 銀行存款準備金比率是指商業銀行在初級存款中必須保留不能用於放貸的部分的比例，也稱存款準備金比率、現金準備比例、準備金比例、準備金要求、存款準備率。 商業銀行必須保留一定比例的存款準備金，以確保存款人的權益，這部分存款不能全部用於貸款發放或金融投資等其他目的。 為了保障存款人的權益，商業銀行必須在初級存款中保留一定比例的存款準備金，不可全部用於貸款發放或金融投資等其他用途。 在美國，存款準備金存放在銀行內，而在台灣則需繳納給中央銀行，存款準備金比率也被稱為存款準備率、現金準備比例、準備金比例、準備金要求等。 存款準備金有哪些？ 存款準備金分為兩種，一種是法定存款準備金，另一種是超額存款準備金。 法定存款準備金（Required Reserve） 是指金融機構根據中央銀行制定的比率，在中央銀行保留一定比例的存款，不能用於發放貸款等其他用途。 簡單來說法定就是最低標準。 而超額存款準備金（Excess Reserve） 則是指金融機構在法定存款準備金之外額外保留的存款，通常由銀行自主決定增減。 因為商業銀行的存款對於銀行來說其實都是負債，收入來自將錢貸款，所以通常銀行不會留有過多的超額準備金。 台灣中央銀行現行準備金制度 　法規依據是「中央銀行法」第23條與「金融機構存款及其他各種負債準備金調整及查核辦法」。 為何銀行要有存款準備金與計算？ 假設銀行總共有1000億的存款，如果央行訂定了一個25%的法定存款準備率，銀行必須在其內保留250億的現金，以應付存戶可能提款的需求。 換言之，銀行只能使用750億的資金來進行貸款和投資等活，如果銀行持有超過法定存款準備率的現金，那這部分超額的資金就被稱為「超額準備」，銀行可以用這部分資金來發放貸款或進行投資，這兩者都是銀行主要的獲利方式，因此超額準備越多，對銀行越有利，因為可用資金越多。 但是，這種做法也存在風險。如果法定存款準備不足，銀行就會面臨流動性風險，當銀行的現金不足時，可能會發生擠兌事件，進而導致銀行倒閉，因此必須謹慎制定法定存款準備率。 為什麼要有這樣的機制呢？這樣的機制又會有什麼影響呢？以前述例子為例，如果央行把法定存款準備率調高到35%，那銀行就必須將存款總額的10%多提取出來作為現金儲備或轉存到央行保管，這樣銀行就必須多儲備100億的現金，原本可用於投資的750億現在只有650億可用，對銀行的獲利產生影響。 存款準備金在貨幣政策上的作用？ 存款準備金在金融體系中扮演著至關重要的角色。中央銀行通過調整存款準備金率，直接影響金融機構的貸款擴張能力，並進而影響整個經濟體系的貨幣供應量和利率水平。 例如，當中央銀行降低存款準備金率時，金融機構可用於貸款的資金增加，進而刺激經濟成長和通貨膨脹；反之，通過提高存款準備金率，可減少金融機構的可貸金額，進而減緩通貨膨脹和控制經濟風險。 Jerry文章總結 存款準備金是中央銀行透過調整金融機構的法定存款準備率，藉以影響貨幣供給量及流動性的重要政策工具之一。它主要分為法定存款準備金和超額存款準備金兩種，前者是指銀行按照中央銀行決定的法定存款準備金比率，將一定比例的存款存在中央銀行；後者則是指超出法定存款準備金的金額，可由銀行自行增減，用來對顧客放款、融資或從事投資等。 存款準備金的政策目的主要是為了控制貨幣供給量及流動性，進而影響利率水準和經濟活動，達到維護金融市場穩定和促進經濟發展的目的。此外，存款準備金也是央行調節資本流動、穩定匯率的重要手段。 存款準備金的調節需謹慎，一旦存款準備金不足，就會出現流動性風險，導致銀行現金不足，產生擠兌事件，進而影響整個金融體系的穩定。因此，中央銀行在制定存款準備金政策時必須謹慎考慮，平衡經濟發展和金融穩定的雙重目標。 更多文章推薦

2023年3月底，從矽谷銀行風暴爆發以來，聯準會的資產負債表迅速擴張，已回到縮表前的三分之二水平。但需要了解的是，這波快速擴張並非由再次實行量化寬鬆QE大量購買債券所致，而是由聯準會不斷發放大筆貸款所引起的。聯準會已向銀行業借出超過3000億美元的資金，其目的在於拯救銀行連鎖倒閉危機。 從矽谷銀行風暴開始，聯準會的資產負債表瞬間飆升，已經把過去縮表的幅度回到超過一半以上。但是，必須了解的是，這種快速擴張不是因為再度實行量化寬鬆QE來大量購買債券，而是由於聯準會持續發放大量貸款所導致的。聯準會已向銀行業借出超過3000億美元的資金，其目的是為了挽救銀行連鎖倒閉危機。 美國聯準會是什麼？ 美國聯邦準備理事會（Federal Reserve System），簡稱聯準會（Fed），是美國的中央銀行機構。 聯準會的主要職責是制定和實施貨幣政策，維護金融穩定和促進經濟增長，它的職責包括監督銀行體系，進行國際金融交易，發行貨幣和監管支付系統，並提供金融服務給聯邦政府和其他金融機構。 美國聯邦準備理事會由位於華盛頓特區的管理委員會和12 家分佈全國各主要城市的地區性聯邦儲備銀行組成 聯準會的最主要職責是制定和實施貨幣政策，貨幣政策的目標是通過調整短期利率和貨幣供應量，目的是為提供提供安全、靈活和穩定的貨幣及金融體，並且控制通貨膨脹率，維持就業和經濟增長。 聯準會資產負債表是甚麼？ 美聯儲是美國的中央銀行，透過調節其資產負債表的內容，實施國家貨幣政策，以穩定金融體系、控制物價、促進就業。 每週四大概下午4:30，美聯儲的資產負債表都會在官網上面做更新。若要查詢資產變化圖表，可以到經濟研究網站上查詢。 美聯儲的資產主要包含美國國債和不動產抵押貸款債券。 美聯儲的負債主要包括存款機構的存款準備金、流通現金和逆回購協議。 甚麼是聯準會擴表？ 美國央行聯邦儲備委員會（Fed）採用穩健擴張資產負債表的政策，稱為「擴表」。Fed是美國唯一的貨幣政策制定機構，負責監管銀行體系並推動國家貨幣政策的實施。Fed為了挽救市場，會動用工具將利率降至接近零的低水平，同時通過貨幣政策工具購買各種債券，增加市場上美元的流通量，從而降低長期利率。 實際上是相當於放水、擴大信貸，其資產負債表規模也隨之擴大。當Fed採取擴表政策時，市場資金充裕、成本低，投資者為了追求回報，資金自然會流入高風險資產，其中最大的受益者通常是股市，或是加密貨幣。擴表常常是在挽救經濟衰退時不得不採取的手段。 甚麼是聯準會縮表？ 縮表，是央行為控制通貨膨脹而採取的一種貨幣政策措施，其簡稱來自縮減資產負債表的英文縮寫Balance Sheet Reduction。這種政策主要是透過減少央行持有的債券和其他資產，來縮小資產負債表的規模，從而限制貨幣供應量，抑制通貨膨脹。通常在央行認為經濟過熱或通膨壓力上升時，才會採取縮表政策。 在甚麼情況下需要縮表或擴表與對經濟的影響如何？ 當美聯儲擴表時，他們會在市場上大量購買國債等資產，主要在釋放流動性並刺激經濟。這可能帶來的影響是通貨膨脹和股市上漲。 央行採取的量化寬鬆政策主要是透過注入貨幣供應量來刺激經濟。然而，QE政策的實施通常會對金融市場產生影響，包括以下幾個方面： 股市方面影響 QE政策的實施會提高資金流動性，增加投資者的風險偏好。低利率和寬鬆貨幣政策下，企業更容易獲得融資，投資者也能以更低成本進行投資，這對股市有利。在QE政策下，股市通常會上漲。 大宗商品價格影響 QE政策推動的經濟增長導致對各大商品的需求提高，推高大宗商品價格。 貨幣和匯率影響 央行實施量化寬鬆政策時，通過購買資產向市場注入資金，增加貨幣供應量，導致該國貨幣貶值。簡單來說，QE政策會增加貨幣供應量，導致貨幣匯率貶值；QE退場或縮表時，貨幣供應量會逐步減少，貨幣也會增值。 QE政策雖有助於促進經濟增長和刺激通貨膨脹，但寬鬆貨幣政策也可能帶來負面影響，包括加速通貨膨脹率和造成貨幣匯率劇烈波動等。 當美聯儲縮表時，它會停止購買債券或將債券出售到市場上，以收回流動性和抑制物價上漲。這可能帶來的影響是市場熱錢減少、公司投資減少，以及股市面臨下調風險。 央行實施縮表政策和其他貨幣政策一樣，主要通過減少貨幣供應量來控制通脹和過熱的經濟活動。因此，縮表政策對經濟和金融市場都會產生一定的影響，包括以下幾個方面： 匯率影響 縮表政策將減少貨幣在市場上的供應量，從而使貨幣增值。這是因為實施縮表政策時，央行會回收過量的貨幣，導致市場上貨幣供應量減少。 股市影響 縮表政策的實施會導致資金流動性減少，並伴隨著升息。這將提高企業融資成本，抑制企業發展，同時也會使投資者的融資成本上升，降低風險偏好，不利於股市。 通貨膨脹影響 縮表政策可能會降低通貨膨脹率，因為貨幣供應量減少會導致經濟活動放緩，進而降低物價上漲速度。這通常也是央行實施縮表的最終目標。…