投資理財知識家

在債卷的投資世界中，高收益債券通常被認為是風險較高、同時回報也相對較高的投資工具，在進行高收益債券投資前，了解其基本定義、投資方法和風險是非常重要的。所以什麼是高收益債券呢？又要如何投資高收益債券？本文Jerry將為你介紹高收益債券和怎麼投資高收益債。 高收益債是什麼與定義（High Yield Bonds） 高收益債券（High Yield Bonds），也被稱為非投資級債券（Non-Investment Grade Bonds）或垃圾債券（Junk Bonds），是指發行人信用風險高、債券評級低於投資級（即低於Baa3/BBB-）的公司債券。 通常會由那些信用評級低、但發展潛力較高的企業、政府機構發行，雖然這些發行債務人大多屬於新興或高成長行業，但通常同時有財務狀況較差的狀況，因此相對風險較高，為了吸引投資者，它們會提供較高的利率和回報。 高收益債券大多由私募股權基金、對沖基金和其他機構投資者等專業投資者持有，這些機構具有較強的風險承受能力和分析數據，能夠進行風險評估和投資組合管理。 相對的，普通散戶投資者的我們在投資高收益債券時，需要注意風險，透過避免過度集中投資或者投資不熟悉的公司的方式，可以翻散投資風險，以避免出現嚴重損失。 其實Jerry 一直都覺得高收益債就只是比較好聽的名稱，高收益債高風險所以利率較高，如果都叫做非投資級債券或者垃圾債那可能就沒什麼人要買了。 如何投資高收益債（基金、ETF、直接投資債券） 投資高收益債券的方法有幾種，以下是三種常見的方法： 投資高收益債優缺點與風險 投資高收益債普遍認為的優缺點如下： 投資高收益債券的優點： 投資高收益債券風險： Jerry文章總結 總體而言，投資高收益債券需要根據你自身的風險承受能力和投資目標進行評估，在確保風險可控的同時，獲得合理的回報。尤其是在經濟環境惡化或發行人信用風險加劇時，高收益債券的違約率可能會上升，你會需要仔細評估風險收益比，確保投資組合風險可控性。 Jerry推薦如果要投資基金，一定要使用基金平台購買，推薦我自己在使用並且有提供讀者專屬優惠的平台：鉅亨買基平台 Jerry選擇鉅亨買基金平台看中就是全站有超過3000檔基金可挑選，並且提供最多手續費優惠給投資人，詳細鉅亨買基金介紹如下 鉅亨買基金平台介紹： 鉅亨買基金交易平台是全台最大民營基金平台，在鉅亨買基金平台可以申購超過 3,000 檔境內外基金，除了單筆、定期定額，更有協助投資人進行推休規劃、新手投資、掌握趨勢的創新交易機制，更隨時提供前瞻的研究報告與中立客觀的投資建議，讓您的投資更有方向。 此外，在鉅亨買基金平台購買基金是不用信託管理費，更有優於其他管道的申購手續費，像是目前鉅亨買基金平台如果是定期定額申購基金已經是終身0手續費，會員紅利與月配息/債券型/平衡型基金終身0手續費優惠、讓您的理財規劃比人更進一步、成本更精省。 而且鉅亨買基金也有開發鉅亨買基金的APP，是目前基金平台中唯一提供APP服務的基金平台，讓手機投資基金也很方便操作使用。 Jerry X 鉅亨買基金專屬開戶優惠 活動期限：~2023/06/30 目前Jerry 幫大家爭取到一個獨家優惠，只要使用下方 Jerry專屬開戶連結，可以獲得額外10張單次申購基金0手續費優惠券，等於開戶可以領到14張單次申購手續費0元優惠，幫助大家最大化降低投資成本。 專屬開戶連結：Jerry鉅亨買基金開戶連結(活動代碼：Jerry) 記得一定要確認活動代碼有帶入Jerry…

公司債是企業為籌集資金而發行的一種債券，通常具有固定利率和到期日，投資者可以購買這些債券以獲得固定的利息收益，然而有些公司債是可轉換公司債，這意味著債券持有人可以選擇在特定時間將其轉換為公司的股票，這種債券的獨特性質給了投資者更多的彈性和潛在的獲利機會，但同時也存在風險。 今天Jerry來詳細介紹可轉換公司債的特點與怎麼買、優缺點以及投資策略，以幫助投資者更好地了解和利用這種投資工具。 可轉換公司債是什麼(Convertible Bond；CB)？ 可轉換公司債(Convertible Bond；CB)是一種債券，具有與普通公司債相似的特點，例如固定利率和到期日，不同之處在於，這種債券允許持有人在特定時間將其轉換為公司的股票。 這意味著持有人可以選擇將債券轉換為公司股票而不是按原定計劃收取債券利息，從而獲得更高的收益。由於這種債券具有轉換股票的選項，因此其價值通常會比普通債券更高，投資者可以更輕鬆地購買和持有它們。 可轉換公司債的優點之一是在股市表現強勁時可以享受到額外的收益，當股市上漲時，可轉換公司債的價值通常也會隨之上漲，因為轉換為股票的價值也隨之增加，同時這種債券還提供了更高的利息收益，因此投資者可以獲得相對較高的收益，此外可轉換公司債也具有分散風險的好處，債券持有人可以通過持有多種可轉換公司債和其他投資來降低風險，從而實現更穩定的投資回報。 然而可轉換公司債也存在一些風險，如果公司的股票表現不佳，債券持有人的回報可能會受到影響，此外如果債券持有人決定轉換為公司的股票，他們可能會面臨一些稅務問題。 因此，在購買可轉換公司債之前，投資者應該充分了解其風險和潛在的收益，以便做出明智的投資決策。 可轉換公司債是一種具有獨特特點的投資工具，它可以讓投資者在保持穩定收益的同時，享受到股票市場上漲所帶來的額外收益。 為什麼公司要發行可轉換公司債? 公司發行可轉換公司債有多種原因，首先在公司需要籌措資金時可以進行增資，但是增資會對公司股本會有膨脹的狀況產生，如此以來在財報數據的EPS就會比較不好看，此時若能發行可轉換公司債，在股本上面就不會有膨脹的問題存在，對EPS也不會不好看。 而可轉換公司債通常具有更低的利率，因此公司可以通過發行這種債券來籌集資金，而不必支付更高的利息，同時可轉換公司債還可以吸引更廣泛的投資者，因為它們可以在保持穩定收益的同時參與股票市場的上漲，對於那些想要投資股票市場但又不想冒高風險的投資者來說，這種債券是一個非常有吸引力的選擇。 此外可轉換公司債還可以為公司提供一定的彈性，如果公司在未來需要籌集資金，它可以選擇將可轉換公司債轉換為股票，而不必發行新股票或債券，這可以幫助公司在維持股東權益的同時籌集資金，從而有利於公司的長期發展。 最後，可轉換公司債也可以幫助公司管理風險，由於持有人可以選擇將債券轉換為股票，因此當股票市場表現良好時，公司可以更輕鬆地承受債務，同時如果股票市場表現不佳，公司可以保持原有的債務結構，從而降低風險。 總體來說，可轉換公司債是一種對企業具有吸引力的融資方式，它可以為公司提供低成本的資金，擴大投資者基礎，提供彈性，並幫助管理風險。 可轉換公司債的操作方式 CB的發行面額通常為10萬元，相當於股價100元在市場上的買賣方式就跟股票一樣，在發行前會確認轉換價格。 如果轉換價格是20，轉換比率（就是 100/轉換價格）=5張。 這邊舉一檔股票華航的可轉換公司債來當作例子，詳細資料可以到公開資訊站查詢。 CB的交易代號，就是該公司股票代號再加上數字，「華航七」代表華航（2610）第7次發行的CB，它的交易代號就是「26107」。 若接近到期日時，股價高於轉換價格即為股票特性，此時可換成股票賺價差。像是如果華航七的股價20元、轉換價18.3元，就能將可轉債換成股票賣掉賺價差。 如果華航的股價低於轉換價，則就會有債券特性，具有防禦且固定收益特性的債券性質。 可轉債也因為有兼具攻守的性質，也就讓他的利率低於一般債券，甚至像是華航七就是利息0%的的可轉債 可轉換公司債之買賣方式 國內可轉換公司債分上市與上櫃兩種，在上市的部分其遊戲規則與上市股票一樣，但上櫃的可轉債其買賣辦法則與股票有一些差異，依據櫃買中心轉換公司債暨債券換股權利證書買賣辦法規定： 可轉換公司債交易方式 (1)透過櫃買中心等價成交系統進行交易。 (2)在證券商營業處所議價進行交易。 (3)同樣在股票APP上也可以同買賣股票的方式掛單進行交易，如下圖所示。 可轉換公司債交易時間 (1)採等價成交系統者為上午九時至下午一時三十分。 (2)採營業處所議價者為上午九時至下午三時。 投資可轉換公司債的優點 可轉換公司債是一種可以將債券轉換為公司股票的債券，它有一些獨特的特點，其中包括有限的風險和彈性。 例如，假設某公司發行一筆可轉換公司債，面額為100元，到期時將給投資人100元，這意味著投資者的風險是有限的，具體來說，如果持有人決定將債券轉換為公司股票，那麼他們將失去持有債券所享有的固定利率和保本的優勢，轉換價格也可能高於現在市場價格。 但是，如果持有人選擇保持債券，那麼他們可以在到期時收回100元的本金和利息，從而避免可能存在的股權風險。 此外，可轉換公司債還具有彈性，因為持有人可以在特定的轉換期限內選擇將債券轉換為公司股票，如果公司的股票表現良好，持有人可以獲得更高的投資回報。…

美國公債是美國聯邦政府發行的債券，是一種國債。它是由美國財政部發行的，用來融資政府的支出，美國公債通常有多種不同的期限，從一年到三十年不等都有。美國公債通常是安全的投資，因為它們是由美國聯邦政府擔保的。 所以美國公債通常被用作債券市場的基準，因為它們的殖利率通常是其他債卷的基準利率，美國公債也可以被用作投資工具，因為它們通常比較穩定且收益率較高，常被投資者買賣以賺取利息收益 什麼是美國公債殖利率？ 美國公債殖利率是指美國政府所發行的公債的預期年利率，這個數字代表投資人在購買公債時預期獲得的回報利息，美國公債殖利率通常被用來衡量市場對經濟的整體信心，以及對短期和長期利率走勢的預期，公債殖利率也是金融市場上一個重要的基準，影響許多金融產品，如債券和貨幣市場基金的報酬。 長短期美國公債殖利率代表意義 不同年期的美國公債殖利率代表著不同的意義。短期公債（如2年期或5年期）的殖利率通常比長期公債（如10年期或30年期）的殖利率低，因為短期的風險相對較低。 短天期簡單來說因為比較快就到期，比起長天期較不容易遇到風險，利率就會比較高，就像是定存一年跟三個月比，三個月的利率一定比較低一樣的概念。 短期公債殖利率反映了市場對短期經濟和利率的預期，因此常常被用來衡量短期的貨幣政策，長期公債殖利率則反映了市場對長期經濟和利率走勢的預期。 因此，長期公債殖利率通常被用來衡量長期的貨幣政策和市場對未來經濟發展的信心程度，另外不同年期的公債殖利率也可以用來衡量貨幣政策的曲線，以及是否存在貨幣政策的曲線轉折。 例如，當短期公債殖利率高於長期公債殖利率時，這通常被認為是一個貨幣緊縮的信號，反之則是貨幣寬鬆的信號。 會導致的因素最主要來自於投資人對於未來的行情感到擔憂，因此傾向於買進長天期公債以求獲得更長期的保障做避險，推升了長天期公債的需求，導致長期公債殖利率下降，收益低於短天期債券的利率，形成了殖利率曲線倒掛，詳細介紹如下。 殖利率倒掛的意義 票面利息是固定的，但是債券價格卻會有市價的交易買賣波動，因此債券殖利率就是把固定的票面利息除於波動的債券價格，因此殖利率就會有波動變化。通常債券的到期日如果離的時間長，殖利率就會比較高；到期日比較近，殖利率就會比較低。 短天期與長天期公債殖利率瀕臨倒掛，意思就是短天期公債殖利率快要比長天期公債殖利率還要來得高，這個現象比較不合常理，比如說借一家企業發債跟您借錢長達十年，但拿到的利息收益率卻比借二年還來的少，這樣的狀況很不合理。 會造成這種狀況的原因主要是短期債券對於利率變動比較敏感，通常價格的波動會高度與聯準會升息降息連動。 像是在2022年七、八月的時候，大家擔憂聯準會要一次升息三碼，因此就造成了短期公債遭到強烈的拋售賣壓，而當債券價格快速急跌，固定的票面利息不變，這時候公債殖利率就容易急速飆高。 ＥＸ：假如原本票面利率是5% 賣 100元，現在只賣你90元，你用90元就能買到100元利息是5%債權，算下來殖利率就會大於5% 通常聯準會升息或者收回熱錢對於長期公債也會有拋售的反應，殖利率也是會往上。 對照過去歷史經驗，以下圖來看當數值到達0以下，就是美國兩年期公債殖利率和十年期公債殖利率出現倒掛現象（長天期利率小於短天期），而灰色區域為美國股市大跌時期，當出現倒掛時，並不會馬上出現崩盤，但確實是可能後續會有股市下跌的預先訊號（先行指標）。 資料來源:FRED 公債殖利率對股市的影響 當公債殖利率持續上升，通常容易對於高估值的股票會有影響，因為美國公債只要政府不會倒，是屬於較低風險的商品，若是低風險商品的殖利率高於高估值股價的殖利率，那投資人當然會想把資金轉到風險度較低的美國公債上，進而導致高估值的股票會持續被賣出，而對股價造成下跌影響。 做個比方，假如現在台幣定存來到5%好了， 那可能很多投資台灣股票的資金就會來賣股票來做定存，股票市場失去量能以及有賣壓，股市趨勢就會往下。 Jerry文章總結 美國公債殖利率是美國聯邦政府發行的公債的年化利率。它反映了貸款人（美國聯邦政府）每年向借款人（投資者）支付的利息。 美國公債殖利率受到許多因素的影響，包括經濟增長、通脹預期、聯邦基金利率以及市場風險偏好等。隨著經濟情況的變化，美國公債殖利率也會不斷變化。 所以美國公債殖利率與經濟和股市等各項金融商品其實都有息息相關的訊息存在，對於投資人對於總經的判斷，是一個蠻重要的數據，雖然說可能我們不會去買美國國債，但是可以透過觀察美國國債的殖利率，去做股市投資的一個風險指標，像是如果殖利率倒掛的話，或許可以等待股市下跌撿便宜。 更多文章推薦

對於大部分人來說多多少少都會在新聞或日常生活中看過或聽過「期貨」這一詞，對於期貨的了解可能不如股票那麼深，但其實期貨最早在17世紀就已經出現，是歷史相當悠久且功能多元的金融商品，如果能夠清楚認識期貨的風險及交易模式的話，期貨絕對能夠成為幫助大家提升投資績效的好用工具。 期貨是甚麼基本介紹 期貨的英文為Futures，顧名思義就是與商品「未來」價格有關，大家把期貨想像成一紙合約，合約內容主要就是未來某某商品將會以合約規定的價格進行買賣，根據這個概念，其實不難想像期貨商品最早便是誕生於農產品交易市場，因為自古以來總是看天吃飯的務農人士，可以透過期貨來提早鎖定未來農產品的價格，藉此來保障穩定的生活品質，而這樣的概念也隨時間演進，逐漸被應用在各種產品如石油、黃金甚至是金融商品如股票上。 期貨保證金介紹 期貨交易與股票交易有很大的不同，因為實際上期貨只是一紙合約，買進期貨並非代表買進一個實體商品，而是買進了一個在未來可以用「特定價格」購買「特定數量」商品的「權利」。 舉例來說，如果你買進石油期貨，就代表你可以在未來的某一個時間點用期貨合約規定的價格跟石油賣家買進石油，所以當買進期貨時，付出的資金是以將來可以履行權利的「保證金」來計算，而非商品本身的價值。 需要付出保證金也會載明於期貨合約中，以證交所公告的指數期貨為例，假設一口期貨合約的價值約3,600,000(18,000 x 200)左右，看起來好像很貴，但實際上投資人只要能夠付出原始保證金(184,000)就能進行交易，這當中將近20倍的差距就是期貨合約所隱含的「槓桿」，而這也是為什麼許多人會認為期貨是高風險商品的原因，因為價格波動會因為槓桿而被數倍放大，下面就是台指期貨相關資料介紹。 台指期貨介紹表格整理 商品名稱 台指期貨 小型台指 電子期貨 契約價值 台股期貨指數x 200 小型臺指期貨指數x 50 電子期貨指數x 4,000 最小跳動值 1點(200元) 1點(50元) 0.05點(200元) 原始保證金 184,000 46,000 180,000 維持保證金 141,000 35,250 138,000 資料來源：台灣期貨交易所 要想進一步了解保證金概念，筆者認為可以先從認識保證金帳戶開始，如上方說到如果要買進一口台指期要付出184,000，可以想像為在自己的保證金帳戶當中存入一筆184,000元的資金，當指數向上跳動1點時，你的帳戶金額就會變為184,200，下跌一點時帳戶金額則會變為183,800，而當你最後決定賣掉（平倉）當初買進的期貨時，就用最後的保證金帳戶餘額減去一開始進場的保證金餘額便是最後的交易損益。 期貨投資的風險或注意事項 當然期貨投資屬於槓桿交易，投資前一定要先了解下方的風險： 期貨風險一：斷頭 然而期貨最大的風險就在於它不同於股票，他有所謂的「斷頭」機制，這個機制在於如果你的保證金餘額低於上表的「維持保證金」時，就會接到期貨商的電話，要你補繳保證金到保證金帳戶，並且要補到「原始保證金」的水平，如果在期限內沒有補繳的話，你的期貨部位就會被期貨商強制平倉（賣出）。 期貨風險二：有到期日…